NKT har et beredskab til risikostyring i form af politikker og procedurer. Det overordnede formål er at undgå, afdække og styre risici samtidig med at man udnytter de muligheder, som ændringer i risikobilledet giver.
Vurderingen af sandsynligheden for at risikoen indtræffer, er ikke et absolut mål, men udtrykker en vurdering af sandsynligheden for at risiciene indtræffer i forhold til hinanden og i de enkelte forretningsområder. Vurderingen er ledelsens subjektive vurdering, og er medtaget for at give et indblik i ledelsens vurdering af forholdene.
Ved vurdering af risikofaktorerne bliver mulighederne for gevinster vurderet på lige fod med sandsynlighederne for tab. En forbedring i konjunkturerne vil således slå stærkest igennem indenfor Nilfisk-Advance og i lavspændingsmarkedet indenfor NKT Cables.
I forhold til ledelsens vurdering af risikofaktorerne, som er medtaget i årsrapporten for 2008, er vurderingen ændret for følgende risikofaktorer under Photonics Group: Konjunkturfølsomhed samt kommercielle forhold. For disse faktorer er vurderingen ændret fra laveste eksponering (én stjerne) til mellemste eksponering (to stjerner).
Risikofaktoren 'kommercielle forhold' omfatter foruden konkurrencesituationen på markedet også forholdet til leverandører mv. Yderligere omtale af disse forhold er medtaget under de respektive forretningsområders risikoforhold.
Foruden de risikofaktorer, som er medtaget under forretningsområderne, er NKT eksponeret overfor en række mere generelle risici, som omtales i dette afsnit. Beskrivelsen af risici i dette afsnit og under forretningsområderne er ikke udtømmende, og risikofaktorerne er ikke nævnt i prioriteret rækkefølge.
IT risiciNKT anvender IT i betydeligt omfang og er således eksponeret overfor driftsmæssige forstyrrelser eller brist i den etablerede sikkerhed. Dette kan medføre driftsmæssige, omdømmemæssige og finansielle tab. NKT arbejder til stadighed med IT-sikkerhed for også i fremtiden at sikre et højt niveau.
SkatterisiciNKT er underlagt skatte- og afgiftslovgivningen i de lande, hvor NKT opererer. Ændringen i skatte- og afgiftslovgivningen i de pågældende lande kan påvirke NKTs skatte- og afgiftsmæssige position. NKT har omfattende transaktioner i en lang række lande og er på den måde eksponeret overfor, at skattemyndighederne i de enkelte lande udfordrer NKTs skatte- og afgiftsmæssige position. Som følge heraf har NKT afdækket de væsentligste risici og udarbejdet dokumentation til afdækning af dem.
Juridiske risiciNKT overvåger løbende udviklingen i love og regler og arbejder struktureret med at sikre efterlevelse. NKT indgår løbende en række aftaler, herunder aftaler vedrørende drift og strategiske forhold. Disse aftaler indebærer muligheder, men også risici, som vurderes og afdækkes i forbindelse med indgåelse af aftalerne.
Forsikringsmæssige risiciNKT tegner lovpligtige forsikringer samt de forsikringer, som vurderes at være relevante og sædvanlige i de brancher og i de lande, hvor NKT opererer. NKT foretager med jævne mellemrum en gennemgang af forsikringerne sammen med en forsikringsspecialist.
Finansielle risiciUd over valutarisici, som er omtalt under de enkelte forretningsområders særlige risikoforhold, er NKT eksponeret overfor ændringer i rente-, kredit- og likviditetsrisici. Koncernens finansielle risici er beskrevet i noten 'Finansielle risici og finansielle instrumenter' til koncernregnskabet.
Investeringer og virksomhedsovertagelserSom led i NKTs strategi vurderes løbende muligheder for opkøb af andre virksomheder og nye investeringer i produktionsanlæg mv. Større investeringer i produktionsanlæg og virksomhedsovertagelser indebærer en række risici både i relation til selve investeringsprocessen samt den efterfølgende integration i NKTs forretning. Disse risici vurderes og afdækkes bedst muligt.
Etiske standarderI takt med en øget bevidsthed hos NKTs interessenter om menneskerettigheder, arbejdstagerrettigheder, anti-korruption og miljøbeskyttelse har arbejdet med virksomhedens samfundsansvar stigende indflydelse på NKTs muligheder for at opnå salg, tiltrække kompetente medarbejdere mv. Arbejdet med at håndtere risici i relation til dette er yderligere omtalt under afsnittet 'Samfundsansvar'.
NKT Cables - risikoforhold
Driftsrelaterede risici
NKT Cables er en betydelig aktør i en konkurrencepræget og moden europæisk industri. For virksomheden er såvel konkurrenceevne som rentabilitet direkte forbundet med evnen til at producere kvalitetsprodukter med attraktive enhedsomkostninger samt med evnen til at etablere et nært samspil med virksomhedens kunder.
Nøglen til det er 'kritisk masse', hvilket vil sige, at NKT Cables skal fremstille de enkelte produktgrupper i seriestørrelser, der er så store, at produkterne kan leveres til attraktive priser. Forudsat produktionen er baseret på optimale produktrecepter, effektive indkøb af råvarer, en effektiv logistik samt lave salgs- og administrationsomkostninger, får NKT Cables grundlag for at udbyde sine produkter til konkurrencedygtige priser. Det giver øget salg, øgede markedsandele og en øget indtjening.
Det er baggrunden for, at NKT Cables i de seneste år har fokuseret kraftigt på tilpasning af omkostninger og produktsortiment, udnyttelse af krydssalg og vækst på nye markeder - samtidig med kraftigt fokus på optimering af samspillet med kunderne.
Metal - primært kobber og aluminium - udgør den væsentligste råvare i NKT Cables' produktion og udgør gennemsnitlig mere end 50% af salgsprisen ved det nuværende salgsmix. Dette kan dog variere fra 20-75% afhængig af produkttype.
Resultatfølsomheden i forhold til prisudviklingen i metaller vurderes som begrænset som følge af at udviklingen relativt hurtigt slår igennem på salgspriserne. Dog kan store prisudsving have resultateffekt via reguleringer af varebeholdninger. I høj- og mellemspændingsområdet er priserne som oftest kontraktligt reguleret, mens der i lavspændingsområdet opereres med prislister, som i gyldighedsperioden søges afdækket med forskellige former for sikringskontrakter.
Finansielle risici
NKT Cables' omsætning opnås for ca. 54% vedkommende ved salg i Eurozonen, inkl. Danmark, 22% i Østeuropa, 14% i Kina, mens ca. 10% opnås ved afsætning på andre markeder. Valutafølsomheden er primært knyttet til valutaudviklingen i Polen, Tjekkiet, England, Sverige og Kina samt til prisudviklingen på USD-baserede metaller.
Der henvises i øvrigt til koncernregnskabets note 30 - finansielle risici og finansielle instrumenter - som foruden en omtale af valutarisici indeholder en omtale af rente-, kredit-, likviditets- og råvarerisici.
Konjunkturfølsomhed
Op mod halvdelen af NKT Cables' omsætning - primært den del af omsætningen, som relaterer sig til lavspændingsprodukter til byggeindustrien - vurderes som udtalt konjunkturfølsom.
Den resterende omsætning vedrørende søkabler, høj- og mellemspændingskabler, 1 kV kabler samt tilbehør stammer hovedsagelig fra salg til energisektoren. Denne sektor anses normalt for at være mindre konjunkturfølsom, idet den primært er styret af nødvendig vedligeholdelse af elnettet, af udbygning som følge af stigende energiforbrug samt ikke mindst udbygning som følge af øget fokus på forbedringer af systempålideligheden og hensynet til vedvarende energi. I lyset af de nuværende økonomiske fremtidsudsigter kan der imidlertid blive tale om afmatning eller forsinkelser også indenfor disse områder.
Nilfisk-Advance - risikoforhold Kommercielle risici
For til stadighed at være en af de større udbydere af professionelle rengøringsmaskiner er det afgørende, at Nilfisk-Advance råder over et produktsortiment, som er konkurrencedygtigt i forhold til konkurrenterne. Derfor lanceres løbende nye kvalitetsprodukter med øget produktivitet, driftssikkerhed, ergonomi og miljøfokus samt reducerede driftsomkostninger.
Nilfisk-Advance fokuserer også på konstante forbedringer af forretningssystemerne via effektiviseringer i både produktions-, administrations- og salgsled.
Finansielle risici
Med i niveauet 25% af omsætningen i USA er Nilfisk-Advance eksponeret overfor udviklingen i USD - en eksponering, der primært kan relateres til omregningsrisikoen. En ændring i USD på +/- 5% vil påvirke Nilfisk-Advances omsætning omregnet til DKK med i niveauet +/- 60 mDKK og resultat før skat (EBT) med i niveauet +/- 4 mDKK.
Der henvises i øvrigt til koncernregnskabets note 30 - finansielle risici og finansielle instrumenter.
Konjunkturfølsomhed
Nilfisk-Advance er konjunkturfølsom. Det skyldes, at hovedparten af slutkunderne er professionelle eller institutionelle brugere af produkterne. For dem er køb af rengøringsmaskiner en anlægsinvestering. I nedgangstider er der tradition for at nyinvesteringer udskydes med henblik på at beskytte og optimere virksomhedens likviditet.
Succesen for virksomhederne i Photonics Group afhænger af deres evne til at skabe banebrydende produkter til et - som oftest - nichepræget, globalt og krævende marked. Det er således selskabernes evne til at kunne tiltrække innovative og kompetente medarbejdere og etablere konstruktive samspil imellem teknologiske og kommercielle drivkræfter, der er kritiske faktorer for selskabernes succes.
Finansielle risici
Som aktører på det internationale marked er Photonics Groups virksomheder eksponeret for valutarisici.
Konjunkturfølsomhed
Photonics gruppens virksomheder vurderes i den igangværende udviklingsfase som værende middel konjunkturfølsomme. Den økonomiske recession vurderes overvejende at påvirke LIOS Technologys og Vytrans salg i kriseperioden, men forsinker også gennembruddet for NKT Photonics' produkter især inden for halvlederindustrien. I forhold til den samlede NKT koncern er virksomhedernes konjunkturfølsomhed på det nuværende niveau ikke væsentlig.
Den største kommercielle risiko relaterer sig til aktivitetsniveauet i olieindustrien og dermed offshore markedets reelle størrelse i en given periode. Niveauet er delvis knyttet til det nuværende prisniveau på råolie og det forventede fremtidige niveau, og det har stor indvirkning på investeringsviljen i offshore industrien.
Den indbyrdes konkurrenceevne blandt de tre udbydere af fleksible rør afhænger af evnen til at designe rør, som kvalitets- og specifikationsmæssigt indfrier kundernes behov, og som samtidig er den mest økonomiske løsning i forhold til produktets levetid.
Finansielle risici
Som aktør på det internati/onale marked er NKT Flexibles eksponeret for valutarisici. NKT Flexibles afdækker som hovedregel valutarisici i det omfang det kan lade sig gøre.
Konjunkturfølsomhed
Det skønnes, at NKT Flexibles er moderat konjunkturfølsom. Virksomheden indgår i værdikæden i den globale offshore industri, hvor behovet for de produkter, som NKT Flexibles udbyder, primært har sammenhæng med udbygning af eksisterende oliefelter eller med etablering af nye. Der er tale om en industri med lang planlægningshorisont, og hvor investeringsbeslutninger primært drives af olieprisudviklingen samt af størrelsen og sammensætningen af oliereserverne.
